資金行情好比瘋狗浪，漲潮時力道驚人，退潮時無聲無息。
以炒作資產股來說，去年油價高漲、馬英九上任前，
台肥去年五月漲到一六一•五元最高價；金融風暴發生、油價暴跌後，
台肥去年十月跌到三五•三元低價；如今，兩岸行情熱炒，
台肥又成為百元以上的高價股。股價漲跌幅動輒數倍，但是，
這段期間台肥的土地仍靜靜地躺在原地不動，為何價格如此天差地遠？
漲得快、回得深，資金哄抬的行情，每個階段領漲的題材不同，
熱錢會在其中進進出出，長線而言，陸資、外資、台資要什麼？
台灣又願意給陸資什麼，將是反反覆覆的題材，有時鬆、有時緊，
漲多要提防回檔，跌深要留意過剩的資金反撲。
此次台股從四千點起漲，以資金的氣勢，高點不難達到七千點，
假設回檔漲幅的一半，則底部約五千五百點；如果是強勢整理，
回檔漲幅的三分之一，則底部約可守在六千點。
股價指數的高、低點，可做為持股比重高低的參考，
也是操作指數或權值股進出點的依據，而台股今年至五二○為止，
漲幅名列前矛，的確產生幾項結構性的變化，散戶再出發前，先學蹲馬步四招。
一、市場主力「台資」取代「外資」
過去外資在台股呼風喚雨，多頭時期外資券商的建議常常登上財經報紙頭條，
引起散戶跟風，不過，這波不景氣以來，外資進出也是追高殺低，
因為海外投資人要贖回而賣出；又因為台股部位低於ＭＳＣＩ指數權重，而被迫加碼。
外資在台股的影響力大不如前，反而是台資回流的勢力加大，
這些新錢決定部分台灣的價值，選股時優先考慮兩岸相關股，
避開和國際經濟連動的外銷股。以台積電為例，
五月二十日收盤五六•二元，距五月五日的今年高價六○•九元，
相差七•七二％；但五月二十日台股指數收盤六七○三點，
距五月十九日今年高點六七八四點，僅有一•一九％差距，
外資重兵部署的台積電，表現不及大盤激情。
二、選股「抗通膨」取代「成長」
這波資金行情的特色，是利率創歷史新低，逼得資金出籠；
同時，在各國經濟未見起色、失業率居高不下之際，
油價悄悄向每桶六十美元扣關。另一方面，此次亞洲股市領先起漲，
台、中、港股中的資產股均漲勢驚人，底部算來的彈幅以倍數計，
顯見金融市場上的「聰明錢」，已經為通膨預作準備。
今年第四季是舉世公認的「經濟復甦季」，並非由於需求增加，
而是去年衰退太嚴重，基期過低所致，不管如何，
世人將看到經濟成長率轉正的訊號，但在低利率的環境下，
「通膨」是比「成長」更為清晰的投資脈絡。因此，
抗通膨股將是投資組合中進可攻、退可守的標的；在抗通膨之外，
再去選擇需求有成長的類股或企業。
三、「從無到有」的兩岸股股價看高一線
兩岸間加速往來，真正受惠者有二：一是從無到有的商機；
二是市場擴大的商機。這也是政策最易操作的地帶，前者如金融、
航空、觀光、商辦地產業等，最易有互相投資行情。此外，
陸企可以直接投資台股，也是台股籌碼的新需求，
各種川流不息的產業交流，增加雙方合作也有想像空間，市場會給予較高的評價。
其次，台商最覬覦中國內需市場，中國移動投資遠傳帶動台股大漲，
就帶有這種想像的成分，投資人可持續追蹤中國的擴大內需方案，
對於哪些公司受惠的程度高，做為選股參考。
四、股價波動大、進出速度加快
前已提及，資金行情漲也快、跌也快，尤其近來台股當沖量大增，
波動加劇，抓對進出時點，獲利可能比長多行情更豐碩。
一位老手說，以前選股順序是基本面、題材面、技術面，
現在優先順序要改變，以技術面、題材面優先，
最後才是基本面，此刻，畢竟基本面的能見度不高，
變化也慢，加重技術分析的考量，勝算大大提高。
留言列表
