問:我手中有歐元與美元,歐元的比例少於美元,現在歐元一直貶,

我該如何處理?歐元能走強嗎?

元大銀行答:套牢族請注意2010年初以來,歐元因為葡萄牙、

義大利、愛爾蘭、希臘、西班牙(被稱為PIIGS)等成員國之債務違約風險,

引爆歐盟主權債務危機而遭受空頭打壓,連續跌破幾個主要支撐,走勢偏向空頭。

若手中握有歐元的部位該怎麼辦?元大銀行根據目前全球的貨幣情勢分析,

提供幾種操作方法供投資人參考。

元大銀行建議,手上同時握有美、歐元的民眾,針對歐元的部位,

首先可考量依個人風險承受度決定停損點,待匯率回穩後再回補,

以免損失擴大。舉例來說,歐元兌美元即期匯率在1.3620,

若設定停損點1.3500跌破時,即考慮停損出場,待其回落至1.3200再回補。

假設歐元走勢如預期,則每一萬歐元的匯兌損失可從原先的

420(10,000*(1.3620-1.3200)美元降至120元,

只要歐元止跌回升並回升至1.3320,則可回補先前匯兌損失。

另外,將歐元轉換成相對強勢抗跌的貨幣(如澳幣、南非幣等高收益貨幣)

來賺取較高的利息收益彌補匯兌損失。假設預期歐元兌美元跌幅5%,

澳幣兌美元跌幅2%且其利差約2~3(目前10年期美國公債殖利率為3.76%,

遠低於澳洲債券殖利率6.11%約2.35%)。若將歐元換為澳幣,

除未來跌幅相對較小外,對美元的利差也可望補足匯兌損失。

最後,若對歐元走勢看法是短空長多,元大銀行認為,不妨以交叉盤

(如歐元對澳幣)的方式來投資「加值型」雙元貨幣,有機會賺取優於定存的收益。

所謂「加值型」雙元貨幣為結構型商品的一種,其基本結構由

外幣定存加上賣出選擇權操作,以收取權利金。然而,因賣出選擇權,

在未來有可能被執行,原本金(如歐元)將依原先約定的匯率

被轉換成相對約定的貨幣(如澳幣)。而若被轉換成的約定貨幣貶值,

將造成本金的損失,反之則本金將有資本利得。換句話說,

投資人可望因投資「加值型」雙元貨幣而提升獲利。不過,

本金亦可能被轉換成相對貨幣,因而有匯兌損失的風險,但不一定會發生。

‧聯合理財網 2010/03/14

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