民國99年12月,勞保局最新出爐的「98年勞工保險普通事故保險費率

精算及財務評估報告」指出:「若再拿不出對策,勞保將在民國120年宣告破產!」

從7、8年前開始,每年的勞保精算報告都提出同樣的「破產論」,

所以,立法院會在3年前修法並實施勞保年金化,用降低給付、逐年調高費率,

來挽救勞工保險年金的破產危機。但為什麼勞保年金實施了2年,勞保負債增加的速度卻不減反增?

民間監督健保聯盟召集人孫一信的研究指出,根本問題仍在於保險費率太低、所得替代率太高。

他用日本做比較,台灣勞保新制第1年的費率是7.5%,只有日本厚生年金的一半,

但卻享有日本厚生年金一倍的所得替代率(每年年資所得替代率1.55%),

同時,台灣在平均薪資的計算方式,採投保年資最高60個月,也是全世界最優惠條件。

勞保年金設計得太「優惠」,以致上路2年,勞工保險金潛藏

負債竟暴增2兆3,700億元,累積達5兆5,000億元。

調高費率:今年起調高0.5個百分點

目前,世界各國解決社會保險的財務問題,大多有3招:

調高費率、降低給付、延後退休年齡。

台灣的勞保新制,採取了前2招,從一次給付改為年金化,

同時逐年調高費率,就是自施行第3年開始,亦即從民國100年到104年,

保險費率將每年調高0.5個百分點;而從民國105年到116年,

則是每2年調高一次0.5個百分點,共調11次達到13%的法定費率上限為止。

儘管勞保新制降低了給付、調高費率,但全國產業總工會祕書長謝創智認為,

以目前勞保負債金額之大且還在快速增加,政府若不提高勞保年金運用效益,

並編列預算補貼,即使費率已經提高,18年後還是會破產,

對勞工,尤其是剛就業的年輕人非常不公平。

雖然立法院曾決議由政府撥補勞保虧損,但同意長期撥補公保

達3,000億元的行政部門,卻以「政府財務窘困,社會保險應自給自足」

為由拒絕。政府不補撥,熟悉勞工退休金運作的專精企管

總經理葉崇琦也同意,現在只有提高勞保年金投資績效,才能解決勞保可能破產的問題。

但投資績效要多少,才能解決破產危機?根據勞保精算報告資料顯示,

以現行實施的費率調整方案,須搭配長期年化報酬率7.5%的投資績效,

才能確保勞保年金未來75年內不出現虧損。

提高績效:須搭配7.5%年化報酬率

但勞保年金過去14年(84~98年)平均績效僅有4.5%,

雖與該期間之台銀二年期定存平均值(3.4%)、十年期公債(3.9%)平均略高,

但與7.5%的長期年化報酬率,相差3個百分點。由此可知,

這並不是一項「不可能的任務」,要提升報酬率,專家建議可從3方向下手:

1.降低現金部位:

葉崇琦認為,勞保年金的投資方式一向較「保守」,民國99年11月

現金投資部位占年金比率(含新台幣與外幣現金存款)達20.12%,

與美國加州公務人員退休金現金部位僅2%相比,高出太多,

因此我們勞保年金的投資績效表現只能說差強人意。因此要提升基金績效,

首先必須降低勞保年金持有的現金部位,約莫減到10%才合理。

2.強化投資力道,分散標的:

現金部位降低後,接著就應提高投資力道,尤其在股票配置。

從民國99年11月資料來看,國內、外股票投資,占整體勞保年金比率達42.21%,

若想要提升報酬率,葉崇琦建議應增加到50%左右才有機會接近7.5%的年化報酬率。

中華民國退休基金協會祕書長吳哲生認為,勞保年金宜採長期投資規畫,

標的應分散,以全球化布局為主,以具波動且後勢看漲的

新興市場等標的為輔,長期可獲得穩健的報酬。

3.慎選委外合作夥伴:

除了自行操作,勞保年金也有委外操作,交由投信業者進行投資。

吳哲生認為,管理單位應慎選好的合作夥伴,除了要考量該機構過去

的投資績效與經理人陣容之外,也要鑑別該機構治理是否透明,

並且思考是否設定專任經理人制度、擬定長期的投資策略,以達到理想的投資報酬率。

除了外部績效的提升,吳哲生認為,內部改革也很必要,尤其是透過合理薪資,

引進具資產管理、負債與風險控管、策略規畫等的專才,以強化組織運作及管理基金的表現。

此外,應成立一個了解勞保年金運作、獨立運作的監理單位,從旁監督總管理機構的表現,

一改目前勞工保險局操作兼管理這種「球員兼裁判」的情況。

吳哲生與葉崇琦都認為,唯有跳脫舊有公家機關的窠臼與僵化,

用公司治理的概念,建立一個具共識、有發展眼光的組織,

懂得講求績效表現,同時兼顧風險規避,才能讓勞保年金永續發展。

2011/02/20  作者:SMART智富月刊 推 薦 記者:文/林竹

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