對自己的過去，一笑置之；對於現在，笑容可掬；對於未來，請微笑以待。

零，這將是2009年最夯的一個字！

因為今年起，你把錢存銀行，不但生不了利息，

可能還要貼錢給銀行，銀行才願意收。

一場零利率風暴，正急如星火的從美國颳向世界每個角落。

集體恐慌蔓延　半年內已有10萬人停扣基金

12月16日，美國聯準會史無前例大降息，

將聯邦資金利率一口氣降到0％至0.25%區間。

沒錯，0％，你沒看錯，這是美國的利率，

創歷史新低，也讓全球進入零利率時代。

也在此刻，周遭的人們奔相走告，「大蕭條來了！」

「還有更多的壞消息會出現！」

「隔壁鄰居的大姊被裁員，大嬸股票虧錢每天要吃安眠藥才能入睡」。

集體恐慌正在蔓延：僅要腦中浮起股票行情看闆，

你的心就揪在一起；說起理財，大家恨不得往地洞裡鑽。

問起手中的定期定額基金，人們的回答都是「早就停扣了！」

基金市場也上演大逃亡潮，近半年來，

已有10萬人停止定期定額基金的扣款，是定期定額投資總人數的1/6。

專家預估，未來可能還有30萬人會被震出場！

不能再碰投資??? 賺錢是EQ問題，不是IQ問題

然而，就在這時刻，我要告訴你一個祕密，

緊抱住這祕密，你就能在這場零息風暴中勝出，

打造自己的財富神燈。讓我先做一個試算給你看。

1999年3月，網路大夢High到最高點。

一天，兔子、烏龜相約一起投資：

「為了美妙的未來，我們每個月都定期定額買基金吧！」

然而，不幸的，1年後，網路泡沫被戳破了。

又1年後，股市暴跌50%。聰明的兔子吃不下、

睡不著，看著股市跑馬燈，「怎麼會買在最高點？」

他無法原諒自己，猶如世界末日般，他整天擔心著：

「萬一畢生積蓄血本無歸還得了？」於是，他停止了這個投資。

但是，溫吞的烏龜每天背著身上的殼，忙碌的工作，

他的定期定額基金從沒停止扣款。兩年後，

正是兩人相約投資後的第4年，兔子垂頭喪氣的來拜訪烏龜，

烏龜突然想起投資，打開電腦一看發現，

自己的投資沒有虧損，但擔心虧損而停扣的兔子，

手上基金卻虧了-7.4%。再隔1年，

烏龜高興的打電話要請兔子吃飯：

「我的基金已經獲利8.53%了耶！」接到電話，

兔子百思不得其解，為什麼他的基金竟然還沒賺錢，報酬率僅有0.73%？

「我們一起投資，都買在最高點，為什麼烏龜的獲利竟是我的10倍？」

故事講到這裡，我將逐漸揭開這個「祕密」，

請注意！關鍵在於：烏龜在股市最低點、最恐慌時，沒有停止定期定額投資。

「賺錢一定要低買、高賣」，這是你過去的常識，

但如果你不幸買高、套牢了，怎麼辦？忍痛賣出？

從此閉起眼睛、摀起耳朵嗎？非也非也。

即便你套在高點，即便經濟蕭條，你還是有出路的，

就像上述的烏龜一樣。「空頭市場是定期定額買基金最好的機會，

因為同樣一筆錢，你可以買到更多的基金單位數」，

世新大學財務金融系副教授郭敏華說。

正視蕭條情況；和自己的投資和平相處

其實，烏龜、兔子與多數定期定額的投資人一樣，

都是因為了解這點才投資的。但是，

當股市響起空襲警報，你卻忘了投資前的邏輯？

政大財 管系 教授劉玉珍說，這不是IQ問題，

而是EQ（情緒智商）問題。你在投資上的EQ有多高？

普林斯頓大學行為科學教授卡尼曼（Daniel Kahneman）發現，

「情緒」，在人們的投資決策中扮演關鍵角色，

也因此，他在2002年得到諾貝爾經濟學獎，

而情緒反映在投資上，會讓人產生5大心理偏誤，

就像衍生出來的情緒魔鬼，讓人們做出盲目的投資行為。

因此，唯有抓出這5個情緒魔鬼，鍛鍊你的投資EQ，

你才能像烏龜般，與自己的投資和平共處，在零利率時代中緻勝。

這5個情緒魔鬼，根源於人類的大腦構造。

如果大腦是一部車，大腦前方的「前額葉皮質」

是進行計畫、演算的區域，扮演「理性」的角色，

如同一部車的方向盤，控制方向。

而大腦的邊緣系統則掌管「情緒」，

其中的「阿肯柏氏核」，是大腦的欲望中心，

有如油門，啟動你的貪婪之心；「杏仁核」，

則是煞車，當你投資失利或環境變化時，

它會自動啟動你的恐懼情緒，讓你不安、痛苦、驚慌。

《投資人的大腦革命》作者理察•彼得森（Richard P et erson）指出，

負責情緒的系統是早期已演化完成的腦，

而掌管理性的前額葉皮質演化時間較晚。

一旦投資市場變動，腦內的「情緒」系統，

不論是過度貪婪，讓你猛踩油門，或過度恐懼，

讓你猛踩煞車，兩者的力量都非常大，

會讓你的理性系統潰散而敗下陣來。

這正是人們投資經常脫序的原因。更具體的說，

大腦裡的情緒系統，就是製造5個情緒魔鬼的總部。

市場已進入超賣格局；小心5情緒魔鬼主宰判斷

就像研究這個題目時，我的同事、《Smart智富》

月刊記者胡健蘭看到我的採訪筆記，才大夢初醒的嘆息：

「哎呀，這5個心理偏誤，我居然都犯了耶！」

賭資效應》2006年時，全球股市大好，買什麼賺什麼，

健蘭看著手上定期定額基金的報酬率不斷上漲，

她大腦裡的阿肯柏氏核開始運作，讓風險承受度猛踩油門，

搶走前額葉皮質的理性主導權，於是，她一口氣提高投資金額兩倍。

這就是所謂的「賭資效應」，意思是當人們賺到錢後，

會低估風險，拿出更多的錢投資。

過度自信效應》隨著錢愈賺愈多，

健蘭開始把所有資金都集中到基金扣款帳戶，

「我心想這輩子要賺錢，就靠這一波了。」

阿肯柏氏核將貪婪油門踩到最底，健蘭的心裡產生過度樂觀情緒，

將所有的錢放在同一個籃子裡。這就是所謂的「過度自信效應」，

它會讓投資人忘記風險，進而誤判投資前景，身陷巨大風險。

處分效應》2007年7月底發生次貸風暴，

健蘭手上的基金開始出現虧損，恐懼的杏仁核慢慢現身，

她急著賣出賺錢的基金，想落袋為安，但對於賠錢的基金，

她反而像鴕鳥般視而不見，不願見到實際的損失，

賣掉獲利標的、留下賠錢標的。這，就是所謂的「處分效應」，

它會打亂人們理性的投資組合，讓籃子留著爛蘋果。
沉沒效應》等到股市一路下跌，虧損愈來愈大時，

雖然理性告訴健蘭應該要採取動作、執行停損了，

但杏仁核的力量卻愈來愈強，她心中充滿悔恨，

每天咒罵著：「我當初怎會用這麼高價買進呢？」

心中的魔鬼每天提醒她，當初買進的時間、成本。

這，就是所謂的「沉沒效應」，讓人們錯失最佳的停損時機，

無法保留資金實力，搭上未來反敗為勝的列車。

蛇咬效應》2008年10月，當全球股市瘋狂下跌，

美股動不動以每天4、500點的幅度下挫時，

杏仁核發揮極緻力量，霸占住大腦，魔鬼說：

「基金報酬都已經賠50%了，不要再看了。」

即使我們的總編輯朱紀中告訴健蘭：「買點快到了，準備反敗為勝吧！」

但健蘭卻出現「蛇咬效應」，股市就像那條「草繩」般，

讓健蘭隻想遠離它，錯過了歷史最佳買點。

一路採訪下來，我發現，所有投資人，包括自己在內，

前2個月幾乎被「處分效應」所左右；而現在，

大家則被「沉沒效應」、「蛇咬效應」

這兩個最可惡的魔鬼牢牢的控制住，動彈不得。

即使種種證據告訴我，現在市場已進入超賣格局，

逢低買進的時刻即將到來，但我的大腦仍被恐懼所主宰，

不敢看、不敢聽。我，即將成為股市中80％的輸家嗎？

16年基金不停扣；大賺412萬元

台大財金系教授邱顯比的一席話，對我當頭棒喝。

過去一年來，他見過2、30位國外基金經理人，

再比對諾貝爾經濟學獎得主的理論後，他說：

「現在進場，未來會賺多少？我不知道，但我敢保證，2年後你一定會賺錢。」

為什麼？攤開歷史資料，從2007年10月至今算起，

這次股災的跌幅超過4成，持續了15個月，對比歷史循環，

最長也是31個月，現在，我們已經走過一半的循環。

於是，我開始估量著：「再也沒有比這時候更值得逢低買進！」

情緒魔鬼似乎逐漸遠離我了。
這時，我想起諶怡寧，她是第一銀行定期定額扣款最久的投資人，

17年來她從未間斷定期定額的投資扣款。

在 2008年1月10日 ，贖回手中的富達歐洲基金，

大賺412萬元，獲利427%出場，16年期間，

平均年報酬率26.6%，是同期間S&P500指數平均年報酬率的2.3倍。

 
但她的成功，可是繳了大筆學費來的。20年前，

她曾在日股最高點3萬8,000點時，單筆進場，

當時她大虧140萬元，是投資金額的70％。

經過不斷研究，她終於認識心理偏誤，也了解到，

既然自己無法拿掉大腦中的情緒系統，就得借助外力重新拿回大腦的主導權。

注意了，我的祕密即將揭曉！她口中的「外力」，

也是你這輩子一定要拿在手上的抗魔工具：定額定額投資。

先別嗤之以鼻！我得告訴你，雖然你知道這個工具，

但你並沒有詳閱它的「使用說明書」：

1.你得避免自己過度貼近股市：這樣才能降低心理偏誤，有紀律的使用此一工具。

2.你一定要有長期、至少是3年∼5年的現金規畫：

這個工具，非得要長期，才能發揮效用，因此，

你不能一次全把錢投入，一定要把錢分批、

長期的投入市場，才能享受到平均成本的好處。

3.你要懂得停利，才能有獲利：這是奪標的最後步驟，

請千萬注意！如果你不懂得在相對高點，停利出場，

那麼在股市下跌時，你隻會白忙一場，然後抱怨這個工具是多麼的愚蠢！

美國的零利率政策引起一場全球資金轉移潮，

持有現金，不再有任何報償。「貨幣會繁殖、會開花、會結果。」

這句美國政治家富蘭克林（Benjamin Franklin）

的名言已是被徹底顛覆。 聰明的資金，將逐步從銀行定存，

逐步轉往股市、房市。你還任由恐懼的杏仁核主宰大腦嗎？

醒醒吧！在U型底的大蕭條時代，壞消息陸續出籠，

最壞的時刻已過，除非你不想反敗為勝，否則，

現在就是定期定額進場的最佳時機。即便過去一年，

大家的投資績效都是-50%起跳，但僅要問自己這個問題：

「2年後，你想當烏龜，還是兔子？」

＊老師告訴你－台大財金系教授邱顯比

大家都賠怕了而不敢進場？
投資人要懂得與投資和平相處，心態阿Q一點，

大家賠得一樣多，現在是重新開始的時候。
何時才是最好的進場點？
企業破產、裁員消息不斷， 在1月底之後，就會見到最好的進場點。

＊老師告訴你－政大財管系教授劉玉珍

台灣投資人最大的投資心理偏誤是什麼？
投資心態過度自信，不會設停損點， 結果散戶投資人愈賠愈多。
要怎麼克服這個心理偏誤？
要懂得認輸就是贏，因為懂得認輸、停損， 才有重新開始賺錢的機會。

＊老師告訴你－世新大學財務金 融系副 教授郭敏華

經濟大衰退，基金定期定額是不是要停扣？
定期定額，等的就是空頭市場啊， 這百年難得的機會，當然要繼續下去。
今年來已經有快10萬人停扣基金了？
這些人就是犯了蛇咬效應，2、3年後回頭一看， 會發現自己扣在相對低點。

＊你一定要執行的6個方法

台大邱顯比、政大劉玉珍與世新郭敏華3大投資心理學專家，

告訴你空頭市場戰勝投資心理偏誤的6個方法：

1.設定至少5年的長期投資期間，不要想短期緻富
2.不要舉債投資，影響日常生活的現金流量
3.投資基金、股票，要永遠思考未來的價值，而不是過去買進的成本價位
4.當投資虧損時，要問自己：若手中沒有這檔基金或股票，

   會不會買進？如果答案是否定的，就要毫不考慮的停損
5.做投資決策之前，先詳列出可能出現的結果，

先想到最壞的情況，若投資結果不如預期，這樣也不會影響到心理情緒
6.因為你永遠猜不到市場的最低點，所以分批、

有紀律的以定期定額進場是最好策略，避免單筆投資，以分散投資風險

聰明的你，知道該怎麼做了吧!!!

大家加油~~